La inflación de noviembre se ubicó en el 2,5%, que es el rango en el que se actualizarán las bandas cambiarias. Ahora bien, el interrogante es hacia adelante: hasta el momento el Gobierno priorizaba la baja de los precios por encima incluso de las reservas internacionales, señaló Rocío Bisang, economista de GMA Capital, en diálogo con Ámbito. Esto genera que la desaceleración del IPC sea más lenta.

En esa línea, Leonardo Anzalone, economista de CEPEC, manifestó la posibilidad de que haya un mayor pass-through, aunque también puntualizó que el Gobierno tiene a favor que hasta el momento "viene siendo bastante acotado". Sin ir más lejos, la inflación de septiembre y octubre no tuvo un correlato con la volatilidad que existió en el mercado del dólar. Tras los cambios en el régimen anunciados este lunes, el dólar subió $12,50 y alcanzó los $1.451, mostrando un escenario de mayor demanda, pero aún contenida. "Hoy el mayorista, después del anuncio, todavía parecería estable. Respecto a los precios, solo hay que tener en cuenta el shock de la carne, que a priori en enero debería ser más tranquilo", analizó en este punto Gonzalo Carrera, economista de Equilibra. Con el último relevamiento de inflación semanal, Equilibra midió un avance de precios de 2,5% en los precios para diciembre. "En el mediano y largo plazo, la inflación va a depender de si se reactiva la demanda de dinero, que va a ser el amortiguador para que el tipo de cambio no converja hacia el techo de la banda, que a partir del primero de enero va a estar alrededor de $1.555, y que eso no termine de impactar en el IPC. Pero de corto plazo y por el overshooting que suelen generar este tipo de medidas, va a haber un pequeño recalentamiento de los precios, que luego va a depender de si el Gobierno consigue reactivar la demanda de pesos", analizó Anzalone. Carrera, por su parte, se mostró más cauto y pidió esperar a ver cómo reacciona el mercado. Sobre todo, "sabiendo que siempre las segundas quincenas de enero son un momento de menor demanda de pesos y empieza a jugar un rol importante la compra de dólares por turismo, entonces creo que va a ser más gradual el proceso". Además, remarcó que con esta actualización de las bandas "hay una tendencia a una mayor competitividad del tipo de cambio, que probablemente haga que deje de ser un ancla tan clara de la inflación". En tanto, para Lucio Garay Méndez, economista jefe de EcoGo, el sendero de la inflación hacia 2026 dependerá clave de la acumulación de reservas y del cumplimiento del programa financiero en dólares. �??Creo que depende fundamentalmente de la capacidad de acumulación de reservas por parte del Banco Central y el Tesoro. El cumplimiento de este objetivo de sumar reservas, junto con la habilidad de honrar su programa financiero en divisas, es crucial. Esto es especialmente relevante ante la incertidumbre actual respecto a si podrá afrontar los próximos vencimientos de deuda en dólares durante los meses venideros�?�. �??Si eso ocurre, creo que hay altas chances de que la inflación se mantenga tal cual esperaba el mercado de estos últimos meses, que preveía un camino hacia la baja ya en el primer trimestre de 2026, con la inflación de vuelta comenzando con 1% y potencialmente rompiendo el piso del 1% durante 2026�?�, proyectó.

Publicado el 17/12/2025 00:00 en Nacionales