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Nuevo Plan BONEX en puerta

Advierten que la decisión de cambiar leliqs por bonos del Tesoro aumenta el riesgo de un plan Bonex
Se amplio la tenencia de titulos en manos del sector bancario. Requiem para los plazos fijos. Con el fin de las leliqs se incrementa el riesgo del sistema financiero. El bono importador, en la misma clave. El Banco Central decidió que no licitará mas leliqs, principal respaldo de los plazos fijos, y en sucesivas colocaciones las irá reemplazando por pases de un día. Esto fue leído en el mercado como una fragilización del esquema financiero que abre el riesgo de un descalce grande y termine precipitando una suerte de Plan Bonex.Por Luciana Glezer. La entidad a cargo de Santiago Bausili anunció que ya no realizará licitaciones de Leliq a 28 días. Ahora "el principal instrumento de absorción de excedentes monetarios" serán los pases a un día, según explicó la máxima entidad bancaria. Las decisiones del BCRA impactan de lleno sobre los depósitos de los ahorristas.


La tasa de los plazos fijos será del 110% para todos los clientes. Hasta este lunes, un depósito a 30 días mayor a 30 millones tenía una tasa mínima de 133%, en tanto la taza para depósitos minoristas se ubicaba en un 126% promedio. Ahora los plazos fijos corren por debajo de la infalción y esto explica la renovada presión sobre el dólar.
 "Al centralizar sus operaciones en un solo instrumento, y al ser su tasa de política la única tasa de interés de referencia, se busca hacer más clara la señal de política monetaria y fortalecer su transmisión al resto de las tasas de interés de la economía", dijo el Central. En lo concreto se trata de reemplazar un papel de deuda del Central con vencimiento a 28 días, por otro emitido por la misma institución con vencimiento a un día, lo que deja mucho más exigida a la entidad monetaria. Pero se trataría del primer paso de una jugada más compleja: reemplazar la deuda del Banco Central por una del Tesoro, que el mercado ve como de menor calidad y de ahi las dudas sobre la solidez del respaldo de los ahorros. El gobierno apunta a que la liquidez de las leliq se vuelve finalmente a letras del tesoro para financiar el déficit fiscal. Por eso amplia la cantidad de títulos que puede tener cada banco.
Es que en paralelo al cambio de título, el Banco Central amplió el monto máximo de tenencia en títulos públicos. "El gobierno apunta a que esa liquidez se vuelve finalmente a letras del tesoro para financiar el deéficit fiscal. Por eso amplia la cantidad de títulos que puede tener cada banco", explicó a LPO un operador del mercado. "No solo es el fin de las leliqs, sino es que el requiem para los plazos fijos", dijo a LPO otro economista.
El dato es que un rato antes de comunicar el fin de las leliqs, el BCRA emitió otro comunicado para habilitar a los bancos a ampliar su tenencia de deuda pública. Advierten que la decisión de cambiar leliqs por bonos del Tesoro aumenta el riesgo de un plan Bonex Ahora los bancos pueden tener más bonos en cartera que lo que les permitía hasta ahora. El riesgo es que esa mayor tenencia de títulos públicos se compensa con una porción menor de encajes no remunerados.